財報分析包括哪些內容？
財務報表可綜合反映公司的財務狀況、經營業績和發展趨勢,是投資者瞭解公司、決定投資行爲的最全面、最真實的第一手資料。運用一定的分析方法,對企業的基礎數據,包括財務報表和相關資料進行加工提煉,比照相關參照標準,對企業的財務狀況、經營成果和現金流量的變化趨勢做出評價,分析其形成的原因,這一信息處理過程被稱爲財務報表分析。財務報表分析在會計信息使用者做出決策的過程中起到必不可少的作用.比如你現在有一箇公司，這公司資產500萬，負債20萬，所有者權益80萬。
那麼你權益乘數比例500/80，表示股東一元的資本承載了多少的資產。
產權比例20/80，這表示你一元的資本承載了多少的負債。
如何分析上市公司的財報？有什麼分析公式嗎？
分析上市公司的財務報表可以從資產負債表、損益表和現金流量表這三方面來看。資產負債表反映的是公司的權益和負債，可以用來判斷公司的資產結構。損益表反映了上市公司經營業績的來源和構成，有助於我們判斷公司利潤的連續性和穩定性。現金流量表可以幫助我們判斷公司的現金的原因和組成變化。資產負債表是公司資產的報表，它分爲三部分:資產、負債和權益。首先是有形資產和無形資產，公司擁有的產權、商譽等可變現資產屬於無形資產。其次是流動資產和非流動資產，明確資產的來源尤爲重要。
要看資產負債率，也就是總負債佔總資產的比例，它是衡量企業負債水平和風險程度的重要指標。一般來說，50%到70%的債務比率是合理的。70%以上是高負債企業;少於50%的公司屬於低負債公司。當然，資產負債率越低越好，不同的行業，不同的企業有一箇合理的資產負債率，因爲合理提高資產負債率可以提高企業的淨資產收益率，較高的資產負債率會大大增加企業的財務風險。
損益表反映企業在一定時期內的經營成果，主要就是看企業的盈利能力。以傢俱廠爲例，損益表第一部分是毛利從營業收入扣除經營成本。產品盈利，企業還需要支付員工工資、設備維護、工業研發等費用，所以毛利潤減去成本就是營業利潤。後續傢俱廠還需要向銀行支付利息，繳納稅費，最後歸屬於傢俱廠的利潤稱爲淨利潤。需要注意的是，各項經營活動所產生的收入和費用爲傢俱廠的“主營業務”，其次爲非經營性部分，即報告中公司的次要或輔助活動的收入和費用，即“副業”和附帶收入和費用。
另外，我們還需要看看毛利率指數。毛利率是企業毛利潤與總收入的比率，它在一定程度上反映了企業持續的競爭優勢。一箇企業擁有持續的競爭優勢，其毛利率將處於較高水平。現金流量表是企業財務資源的體現。主要目的是提供一段時間內企業現金收入和支付情況的相關信息，記錄現金流入和流出情況，最終將現金餘額反映在資產負債表上。現金的流入和流出涉及經營活動、投資活動和融資活動三種活動。當獲得利潤時，首先將現金流入。
藍色光標財報分析
藍色光標（300058）成立於2002年11月4日，於2010年2月26日上市。
所屬板塊?北京板塊?股權激勵人工智能?文化傳媒預虧預減??????中證500轉債標的?創業板綜創業成份融資融券深成500深港通深股通
經營範圍?企業形象策劃;營銷信息諮詢(中介除外);公關諮詢;會議服務;公共關係專業培訓;設計、製作、代理、發佈廣告;承辦展覽展示活動。
藍色光標是一家爲大型企業和組織提供品牌管理與營銷服務的專業服務企業。主要服務於企業需求——優化企業營銷廣告預算的最終消費者有效到達。立足於首個五年計劃成果,公司業務構成已完全從單一公共關係服務業務成功轉型爲綜合智能營銷服務業務。公司未來發展方向更加明確,即由能力配置升級至規模配置。
報告期內,公司服務客戶涉及行業包括消費電子、互聯網、遊戲、汽車、房地產、消費品以及金融行業等,所服務客戶羣體多來自於各行業領先品牌及世界500強企業,基於專業服務促進共建持續穩定的商業合作關係,公司服務的客戶品牌已超過2,000家。隨着公司業務升級邁入智能營銷服務領域,公司將繼續擴大並深度發掘客戶需求,以提升公司收益。
另外附上將要解禁的時間及佔比情況，解禁期到一般會對股票利空，這個需要注意下。
其中瞭解到，最近公司進行了股權激勵，根據公司公告激勵對象如圖2：
當然我們還了解到最近公司裁員風波，這也是爲什麼我這周研究它的原因，待我們研究完財報後再討論下。
公司不屬於週期行業，但目前來看，整個廣告行業有增速下滑的預期，圖3，但從17年中報看，雖然，營業收入佔比比較大，但利潤佔比比較低。接下來我們詳細分析下。
當前股價是7.61，2017預計收益0.29，市盈率26.24。但最近公司業績快報顯示2017年盈利0.11元，市盈率高達69。
圖4是機構預測今年和明年的盈利情況，17年預估利潤增長率是負的。但18年19年預計有一定增長。
我們看出公司在2015、16年利潤增長率有比較大的偏差（圖5），是什麼情況呢？
我們分別看下15年的報表發現（圖6），其資產減值損失達到9.83億，這個比例有些高，導致當年利潤驟降。瞭解到主要原因是公司全資子公司博傑廣告、今久廣告、WAVS經營業績情況下滑明顯，公司對上述3家公司形成的長期資產確認導致減值損失。
其實瞭解這期主要還是看爲了看其盈利能力，那麼我們拋開15年這次資產減值的話，看看這些年平均增長也高達70%（2010年到2014年），再看下2014年的淨利潤是7.12億，而2016年的淨利潤是6.4億，而2017年也預計7.23億，雖然比16年有12.9%的增幅，相對14年沒什麼增幅。?可以看到藍色光標目前的增長?已經從高增長到低增長了。我們可以給其13-18%增速。
巴菲特三好公司原則
淨資產收益率10%，毛利率30%，淨利潤增長15-20%
表現不是很優質。
彼得林奇peg估值：
PEG=?69/15=4.6
PEG=?69/20=3.45
都比較高，理論上1以下是比較適合買的。這點我們可以進行橫向比較，看看同行業中的情況。
格雷厄姆估值：
未來5年股價預測=0.11（8.5+215）=?4.23
未來5年股價預測=?0.11（8.5+220）=5.33
這個估值來看，當前價格明顯較高。
那麼我們來進行橫向比較：屬於行業下游。
整個從估值分析來看，其明顯不適合此類估值，或者說公司目前確實遇到困難了。
那麼我們繼續來分析下，此公司的資產負債和現金流。
由圖8和圖9來看，公司淨資產75.3億，而商譽有47.36億多。這樣看公司的實際淨資產是27.94億。每股淨資產不是3.45元，而是1.28元。那麼PB就是5.9，而不是2.2了。另外也說明其負債率比較高了。
再看看現金流，這裏我們主要看看其經營活動現金流，從圖10?可以看到支付工資支付這幾年增長太快。
TTM來看，目前屬於比較高的位置。
後記：
我們來說說裁員風波，從圖10我們也看到了，員工支付工資增長過快，我相信裁員肯定是真的，公司也看到了一些問題，雖然公司營業收入一直在增長，但是淨利潤卻沒有達到很好的預期，可以經過減員增效來挽回局面。?但是，公司又不想因爲裁員賠償而影響18年的利潤報表，所以做出了一些勸辭的現象。
從管理層來說，今年股權激勵、裁員增效，都是應對業績下滑的表現，費雪說了，公司的利潤增長低不要緊，主要看公司如何來應對。公司通過有效措施來解決利潤問題，這個無可厚非。
在這裏我想說的是，如果一箇公司連自己的員工都不善待，那麼他會善待自己的合作客戶嗎？公司的發展是長久的，不需要因爲一次裁員來給自己抹黑，還是需要藍色光標自己做好應該履行的責任。
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