公司管轄的大秦線是我國第一條重載煤炭運輸專用通道。創造並保持着世界單線鐵路密度最高、運輸能力最大、運輸里程增長最快、運輸效率最高、運輸效益最好的多項記錄。大秦鐵路是一家以煤炭、焦炭、鋼材等大宗貨物運輸爲主的綜合性鐵路運輸公司。是我國最大的煤炭運輸企業，承擔着西煤東運的戰略任務。 3月14日，大秦鐵路公開發行320億元可轉換公司債券，簡稱大秦轉債，債券代碼爲113044’。
目前大秦鐵路股票估值處於歷史低位，資產回報率較爲穩定，股息率在7%左右，具有一定的配置價值。可轉債純債價值預估爲90.37元，債底得到良好保護；到期收益率2.26%，低於同期國債到期收益率。利率方面，可轉債6年期票面利率分別爲0.2%、0.5%、1.0%、1.8%、2.6%和3.0%，略高於近期發行可轉債平均票面利率；到期贖回價格爲108元，略低於常規設置。
1、大秦轉債價格表
同時，如果其可轉換債券能夠發行，現有股東也可以配股並賺取部分利潤。不過梅阿姨覺得，大秦轉債的價值應該在110元左右，所以如果斷了，梅阿姨就留着，等以後有機會再賣。參考大致評級和轉股價值的可轉債溢價率，首日上市價應該在110元左右，即每中獎可盈利100元。參考大概評級和轉股價值的可轉債溢價率，合理倉位應該在110元左右，也就是每中學一分盈利100元。
2、大秦轉債價格分析
梅姨筆記：可轉債案例分析：以浦發銀行轉債爲例，詳細講解可轉債的原理。正如文中提到的，如果你不知道如何判斷什麼樣的可轉債會破發，那麼你可以簡單粗暴地認爲轉股價值低於90的可轉債有破發風險！同時，公司主要客戶包括中西部地區各大煤炭公司、全國六大電網、五大發電集團、十大鋼鐵企業、上萬家工礦企業。如果對這個回報率滿意的話，大秦鐵路在目前的市場形勢下，還是可以持有一部分作爲防禦的。
3、大秦轉債價格預測
我們再來看看大秦鐵路的估值。按每年120億自由現金流、不增長、期限50年、折現率7%計算，市值約爲1800億。考慮到大量可轉債對股票的稀釋，目前該價格折價30%。如果按照20年的預期期限計算，估值在1390億左右，目前價格折價9.5%。即使你贏得了破損的可轉債，你現在仍然可以保留它。潮水一轉，大概率有一天會漲潮。
與長江電力相比，其工期需要打折扣。長江電力類似於一種可持續的商業模式，具有不可替代性，具有一定的增長潛力。大秦鐵路的生命週期必須考慮煤炭行業的生命週期，並且是碳中和的。在經濟背景下，清潔能源佔比將越來越高，市場對傳統能源的悲觀預期也屬正常。
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