“提振資本市場信心，很大程度需要一箇寬鬆的宏觀經濟環境，尤其是宏觀金融和貨幣環境。這對於資本市場信心的重新確立和提升是極其重要的一箇宏觀條件。加大宏觀調控力度，其中就需要財政政策和貨幣政策要加強配合，這是2024年的一箇重要因素。”1月13日，一年一度的中國首席經濟學家論壇在滬舉行，作爲論壇的理事長，連平做出瞭如上判斷。
宏觀數據和微觀感受之間的“溫差”正在被體驗，也需要正視。今年的中國首席經濟學家論壇爲期兩天，來自中資機構、外資機構的數十位首席經濟學家，圍繞《週期重啓還是秩序重塑？—全球經濟復甦的邏輯》的主題，同與會各方聚焦全球政經大變局與中國新戰略、全球產業鏈重構與新經貿關係、中國式現代化與新增長模式、高質量金融與新資本市場等議題展開深入探討。
也值得一提的是，財聯社記者獲悉，在論壇舉辦期間，廣開首席產業研究院成立揭牌。研究院由廣開控股與中國首席經濟學家論壇聯合成立。廣開控股董事長，粵開證券董事長嚴亦斌對此表示，研究院旨在打造成爲研究特色鮮明，服務於政企需求的全國智囊型機構，推動長三角和粵港澳大灣區產業聯動深化。研究院的成立將爲產業研究注入一股新的動力，推動跨區域協同高質量發展，助力區域構築產業深度融合的新生態。
“把眼光放得更遠一些、視角拓展得更大一些”
不難發現，近期市場上對於中國經濟存在的許多現象還有很多問號，比如房地產市場能不能在2024年走向復甦，資本市場信心能不能更好地重塑，以及涉及中國經濟運行中的一系列其他問題，能不能在2024年得到進一步改善等，備受市場關注。
基於上述，連平坦言，“儘管不樂觀的情緒依然佔據了非常重要的位置，但在這種時刻，就特別需要更加冷靜，需要更加理性，把眼光放得更遠一些、視角拓展得更大一些，來觀察2024年中國經濟的運行。”
連平總結了“五雙”因素，用來分析共推2024年中國經濟穩步增長的支持。他說，這“五雙”因素對推動2024年經濟保持平穩增長，或者說能夠基本達到增長目標，能夠發揮非常積極的作用。
一是財政貨幣政策雙擴張。2024年財政政策擴張基調非常清晰，貨幣政策與財政政策的協調配合非常重要，宏觀政策的雙擴張效應能夠較好地符合經濟運行的實際需要。
二是雙“率”攜手下調。準備金率的下降需求更大，相關政策掣肘更少。利率下調方面，考慮到美聯儲降息可能在今年二季度或三季度開啓，意味着美聯儲利率水平將上半年維持高位，或對我國“降息”產生一定的掣肘。總體而言，準備金率下調的機會和空間更大一些。
三是投資雙驅動。2023年房地產投資持續承壓，基礎設施投資相對穩定，製造業投資增速表現較好。預計2024年基建投資增速會較明顯地加快，製造業投資將繼續保持不錯的水平。萬億元增發國債專項用於支持災後恢復重建和提升防災減災能力，將拉動社會資金進一步投資，對基建投資帶來推動作用。
四是消費和出口雙企穩。連平稱，2023年消費增長在低基數效應下呈現反彈，2024年預計消費將繼續保持平穩恢復。對於出口來說，預計2024年出口繼續保持韌性，增速將保持相對平穩。具體來看，全產業鏈優勢、中高端製造水平的不斷提升、出口市場多元化戰略逐步見效等，都將對出口形成支撐作用。
五是物價雙回溫。2024年，隨着需求進一步恢復，疊加政策多方面的支持，預計CPI將出現溫和上漲；PPI方面，紅海衝突對能源供給、運輸等方面形成一定壓力，在低基數效應之下，預計2024年PPI回升是大概率事件。
財政政策與貨幣政策的協同發力是宏觀調控的焦點所在。會上，興業銀行首席經濟學家魯政委也談到，財政適度、貨幣適度，這樣保證我們的經濟能夠保持平穩；信和集團首席經濟學家廖羣也表示，國家8月份以來政策確實是放鬆的，這是非常積極的現象。
連平談到，在觀察2024年時，除了要特別關注微觀經濟運行的變化之外，對於宏觀方面的變化要注意把握影響基本面的重要變量。一方面是國際貨幣政策的變化，2024年美聯儲貨幣政策和歐洲央行貨幣政策很可能改弦更張，2024年開始很有可能是一箇降息的過程，會有一定程度的持續降息，持續到2025年。另一方面是國內宏觀政策擴張性很明確，有可能根據需要來進一步調整其程度。
叩問房地產的轉折與變化
房地產依然是今年中國首席經濟學家論壇的熱議話題。中航證券首席經濟學家董忠雲表示，在外部環境的情況下，更多的需要依賴國內的政策。大家對經濟的預期，金融資產負債表的受損，財政收支等等都比較關注，特別是需要關注房地產和新消費，這兩塊對中國的影響也是非常大的。
可以看到，當前，我國房地產市場仍處於調整週期，房地產企業經營壓力大，流動性風險尚未消除，宏觀支持政策需要持續發力，主動出擊。記者注意到，本輪房地產調控可以分爲三個階段。第一個階段是房地產企業自救。第二個階段是地方政府“保交樓”。第三個階段是鼓勵金融機構參與。金融機構參與包括需求端的認房不認貸等政策放鬆，也包括供給端對房地產企業資金流的支持。
數據顯示，目前我國房地產市場已經呈現出逐漸恢復的跡象。房地產景氣度小幅提升， 2023年11月房地產開發景氣指數（國房景氣指數）93.42較10月提升0.02。央行調查統計司原司長、中國首席經濟學家論壇研究院院長盛松成指出，我國房地產市場逐漸企穩。房地產對投資的拖累可能減緩。不僅對2023年，對未來兩年也是如此，最終使房地產市場不再成爲經濟增長的拖累項。
“房地產行業整個下行過程到現在已經兩年半了，我預計這一輪調控到完全平穩可能需要4-5年的時間。2021年的新房銷售高達15.65億平方米，到2022年只有11.46億平米，也就是說，一年之內新房銷售下降了4億多平方米。如果2023年銷售在9.5億平方米左右，則較2022年減少2億平米，降幅明顯收窄。”盛松成說道。
盛松成預計，新房銷售或會繼續下降，到2024年新房銷售可能還會下降5000萬左右，全年約9億平方米，降幅繼續收窄。“降幅從4億到2億、到5000萬。預計2025年會達到8.5億，或者再少一點。整個房地產可能要4年到5年逐漸平穩下來，這麼一來房地產就不再成爲投資和經濟的拖累項。”
在盛松成看來，本輪房地產調控的目的之一，就是限制房地產對資源的佔用，實現經濟高質量發展。“本輪調控是必要的，如果再晚兩年，調控會更難，問題會更大。本輪房地產調整是趨勢性的，而不是週期性的。所謂趨勢性，就是不會出現大幅度的反彈。”
連平也表示，2024年經濟最終是否能夠達到我們現在所預測的5%的水平，還要看房地產復甦的狀況和下一步政策，主要是針對房企的一系列政策能不能落地。如果答案是肯定的，房地產市場企穩有所改善還是有可能的。
盛松成表示，房地產市場在逐漸地企穩，長期可能呈L型發展態勢。我個人覺得中國目前最難的是房地產問題，還有一箇地方政府債務問題，但是我們已經在逐漸解決，而且一定能夠解決，能夠突破這個難關，使中國的經濟平穩健康地發展。
瑞銀證券首席經濟學家汪濤也提到，我們的貨幣政策和利率政策應該以國內的經濟爲主，現在面臨的最大挑戰是如何穩定房地產，如何穩定預期，如何把整個經濟增長穩定住，在目前的情況下如果能夠穩住經濟，穩住預期，降息並不見得會帶來更大的貶值壓力，反而在預期好轉的情況下，人民幣可能對美元仍然保持相對的穩定，更多的還是應該以我爲主，把房地產和國內的經濟穩定下來。
多重數據的向好或給經濟運行帶來許多積極因素
中央金融工作會議提出“加快建設金融強國”目標，強調推動金融高質量發展，爲以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業提供有力支撐。中央經濟工作會議也強調，聚焦經濟建設這一中心工作和高質量發展這一首要任務，堅持“穩中求進、以進促穩、先立後破”。
市場普遍預期2024年中國GDP增速將達到5%左右的水平。連平表示，能否實現這一目標主要取決於三個變量，除了房地產的復甦企穩情況，尤其是關注針對房企的系列政策落地的效果，此外也要關注金融市場與民營企業的風險能否得到緩釋，以及貨幣政策與財政政策的協調配合。
“金融市場和民營企業正在出現的風險或風險隱患，能不能得到有效控制、得到更好的緩釋，向着更加平穩的方向去推進，這個非常重要。”連平談到。
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