圖片來源：視覺中國
藍鯨新聞7月29日訊7月25日晚間，佳禾智能發佈公告稱，計劃出資2.30億元收購東莞市佳超五金科技有限公司51%股權，其是一家動力電池產業鏈公司。
佳禾智能是一家主營TWS耳機、骨傳導耳機、無線音箱等電聲產品的ODM廠商。但近年來，公司的業績波動明顯，所處的可穿戴設備、音箱行業又愈發內卷。在此背景下，自2024年起，佳禾智能開始籌備跨界新能源、儲能行業。
7月29日，佳禾智能股價收於12.38元/股，總市值約爲42億元。
佈局動力電池產業鏈
此次佳禾智能計劃收購的佳超科技，是一家動力電池產業鏈公司。佳超科技成立於2024年，主營新能源動力電池模塊銅鋁軟鏈接、硬連接產品。公司主要爲寧德時代、吉利、小鵬等客戶做配套產品，是寧德時代、吉利、小鵬等公司的一級供應商。
在佳禾智能看來，此次收購佳超科技，符合公司的整體戰略規劃，有利於公司拓展業務領域、提升盈利能力。不過，公司也表示，本次與佳超科技簽署的協議僅爲初步意向性約定，收購事項仍存在不確定性，無法預計對公司當年經營業績的影響。
公告顯示，佳超科技共有6名股東，分別爲簡偉民、賀建國、東莞市聯瑞成企業諮詢有限公司、廖勇軍、溧陽瑞遠投資有限公司、黎秀燕。根據佳超科技所在地石排鎮官方公衆號過往文章，佳超科技由簡偉民、賀建國、廖勇軍三人創立，目前，簡偉民擔任公司董事長，賀建國、廖勇軍分別擔任公司總經理、副總經理。
根據收購計劃，佳禾智能將從除東莞聯瑞成外的五位股東處，收購佳超科技51%的股權。經協商，佳超科技目前整體預估值暫定爲4.50億元，51%股權的對價暫定爲2.30億元。若收購成功推進，公司將分四期支付股權轉讓款，其中第一期支付9180萬元。
對於佳禾智能而言，支付上述款項的壓力並不算大。年報顯示，截至2024年年末，佳禾智能的貨幣資金餘額爲7.79億元，同期公司的短期借款餘額爲0.42億元，除此之外並無其他有息負債。
在此次收購中，佳禾智能還與佳超科技簽訂了對賭協議。2024年至2024年，佳超科技需要實現營業收入5.00億元、6.00億元、7.20億元、8.60億元；實現扣非淨利潤0.32億元、0.40億元、0.48億元、0.56億元。
若佳超科技未能完成業績承諾，佳禾智能有權下調支付給交易方的股權交易價款。若佳超科技能夠成功完成2024年至2024年的業績承諾，公司股東與佳禾智能就可以繼續協商其餘49%股權的收購事項，價格可參照此次交易的定價方式。
雖然佳禾智能此次公告中並未給出佳超科技的具體業績情況，但以公司對賭協議上的業績水平來看，佳超科技未來4年預計能夠實現淨利潤1.76億元。以此計算，預計要10年左右才能收回4.5億元收購估值對價，這一期限顯然相對較長。
在人事任命方面，若此次股權收購成功完成，佳禾智能將取得佳超科技過半數的董事席位。初步確定公司董事會人數爲5位，其中佳禾智能佔3席。在業績承諾期內，佳超科技的總經理一職由佳超科技方選任，而財務負責人則由佳禾智能委派。
主業業績波動，跨界新能源
佳禾智能成立於2024年，是一家電聲產品製造商，主要生產TWS耳機、骨傳導耳機、無線音箱、智能手錶、AR/VR等產品。2024年，公司在深交所創業板上市。
佳禾智能的控股股東爲東莞市文富實業投資有限公司，實際控制人爲嚴文華、嚴帆父子，二者合計控制公司34.54%的股份。
近年來，佳禾智能的業績表現持續波動。2024年至2024年，公司的營業收入分別爲27.34億元、21.72億元、23.77億元；歸母淨利潤分別爲0.53億元、1.74億元、1.33億元。2024年一季度，公司實現營業收入4.47億元，同比下滑6.57%；歸母淨利潤0.15億元，同比下滑54.44%。
此外，佳禾智能所處的可穿戴設備以及音箱行業，近年來也陷入了增長瓶頸。IDC數據顯示，2024年一季度，全球可穿戴產品出貨量爲1.1億臺，同比增長8.8%，但從價格上看，產品的平均銷售價格已經連續五個季度下降。此外，據洛圖科技數據，2024年一季度，國內智能音箱市場銷量爲391.8萬臺，同比下降31.4%，這也是國內智能音箱市場連續第12個季度陷入下滑。
在此背景下，佳禾智能也在籌謀破局，一邊繼續募資擴大現有業務產能，一邊開始向新能源、儲能方向轉型。公司表示，進軍儲能業務領域，跨界新能源再進一步，佳禾智能億收購寧德時代供應商控制權有助於實現多元化發展和產業結構優化。未來，儲能業務將成爲公司新的利潤增長點，並與消費電子業務相互促進，共同驅動公司的長遠發展。
2024年7月，佳禾智能將旗下的廣東貝貝機器人有限公司更名爲廣東佳禾新能源有限公司，並將其經營範圍改爲儲能技術服務、電池製造、電池零配件生產等。
根據佳禾智能在互動平臺上的回覆，公司將通過廣東佳禾生產儲能產品。相關生產設備設置在石排生產基地，於2024年10月投產。前期規劃爲年產約6萬套儲能產品，主要包括戶儲和電動自行車儲能產品等。
2024年1月，佳禾智能成功發行可轉債，此次可轉債將主要用於擴充原有產能。公告顯示，該債券的總髮行規模爲10.04億元，募集資金將用於年產500萬臺骨傳導耳機項目、年產900萬臺智能手錶項目、年產450萬臺智能眼鏡項目以及補充流動資金。
3月8日，佳禾智能又斥資1500萬元，在江西萍鄉設立了佳禾新能源有限公司。公司表示，設立該子公司是爲了加快推進其在江西上栗縣的屋頂光伏項目投資，並有利於拓展江西光伏儲能等相關新能源項目。再加上此次籌劃收購佳超科技控制權，目前佳禾智能已經在新能源業務上實現了多點佈局。
但僅從收入結構上看，佳禾智能新能源、儲能相關業務的收入佔比並不高。2024年，公司的主營業務中，耳機、音響產品的營收佔比分別爲78.41%、17.54%，合計超過95%，其餘業務的收入佔比均相對較低。
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