養老基金有哪些？
投資人通過個人養老金資金賬戶申購的基金份額，爲專門的Y類份額。
截至2023年9月底，有161只專門的養老公募基金。它們均爲FOF類基金，即主要投資於其他基金（而非股票、債券）的基金。
而根據投資策略的不同，又主要分爲兩大類：
1、目標日期型基金（目前有58只）
權益資產配置比例隨着所設定目標日期的臨近逐步，同時增加非權益類資產的配置比例。主要是匹配特定年份退休投資者風險偏好不斷的資產配置需求。
2、目標風險型基金（目前有103只）
會根據特定的風險偏好設定權益類資產、非權益類資產的基準配置比例，或使用波動率等被廣泛認可的方法，對組合風險進行界定。其風險收益特徵保持相對穩定。
目標日期vs目標風險，怎麼選？
它們的區別，有點像汽車的自動駕駛和手動駕駛。
就像自動駕駛的時候，只要設定好目的地，就可以讓汽車自己去行駛。
目標日期型基金，只要對標好退休的日期，就可以讓基金“自動調整”投資組合的風險收益特徵。
而就像手動駕駛的時候，不僅需要知道目的地，還需要自己調整擋位、關注道路。
目標風險型基金，在清晰的退休日期下，還需要自己關注組合風險，並可能需要調整。
所以，對於想要更省心的投資者，可以優先選擇目標日期型基金。而對於想要自行管理組合的投資者，可以優先選擇目標風險型基金。
目前離退休時間較遠，沒有合適的目標日期型基金，怎麼辦？
某投資者還有50年也就是2073年左右退休，但是市面上找不到遠至2073年的目標日期型基金，怎麼辦？
確實，我們的大方向是越臨近退休，越組合風險。但是，並不是說還有50年退休，就要在50年中持續不斷風險。
近幾年發行的目標日期型產品中，較近的爲2035年目標日期型基金，距離目前約12年，較遠的爲2050年目標日期型基金，距離目前約27年。由此反過來參考，在距離退休10-30年左右購買目標日期型基金可能是比較合適的。
而在距離退休時間較遠時，可以根據自己的風險承受能力先配置目標風險型基金等。後續，再轉爲目標日期型基金。
目標日期型基金，怎麼選？
Step1匹配目標日期
例如目前，如果還有10年退休，可以選擇2035目標日期型基金。如果還有25年退休，可以選擇2045或2050目標日期型基金。
Step2關注基金公司的養老產品投資能力
養老基金是真正的長期投資，可能穿越牛熊，也可能更換好幾任基金經理。所以，其實較爲重要的是考察產品所屬基金公司在養老投資方面的能力。
相對較大的養老產品投資規模
不能僅看公司的整體規模，也要看公司的養老產品投資規模，這樣可以更清晰地瞭解其相關投資實力。
豐富的養老產品投資經驗
養老基金是近幾年新生的產品，不過，有些公司可能早已發行運作了多隻生命週期基金等，積累了較爲豐富的經驗。
專業的FOF投資團隊和經驗豐富的基金經理
針對基金的投資方法並不同於股票或債券。更加專業的投資團隊、具有更加豐富FOF投資經驗的基金經理，有助於產品的良好運作。
Step3關注基金產品的細節
例如，某兩隻同是2050年目標日期型的基金，風險資產比例數據如下：
數據來源：產品招募說明書，有格式修改，無內容修改。僅作說明示意，不構成產品推薦。市場有風險，投資需謹慎。
雖然總體有相似，但細節有所不同。
例如，2只基金在2029年末，均接近55(57)%-80%的權益類資產佔比。但是產品A從2020年起，規定了權益類資產佔比自65%下限每3年逐步，但是產品B從成立起到2029年期間始終保持55%的比例。那麼在這段時間，產品B的倉位可能更爲靈活。
又例如，整體來看，雖然其權益類資產佔比都在逐步，但是產品B更多。比如其限都是在2048年達到，但是產品A權益類資產佔比至20%-45%，而產品B則至9%-34%。
此外，我們還需要關注產品的其他細節，例如，投資範圍如何，是否包括港股市場等，投資策略如何，申贖費用等等，不一而足。
Step4分散投資
可以視自己的資金情況，適當分散投資於不同的基金。
目標風險型基金，怎麼選？
Step1考慮自己的風險偏好
目前的目標風險型基金主要分爲以下幾種：
1、相對高風險：積極型，權益類資產比例約在60%-80%之間
2、相對中風險：平衡型、均衡型，權益類資產比例約在40%-60%之間
3、相對低風險：穩健型，權益類資產比例約在10%-25%之間
4、相對更低風險：保守型，權益類資產比例約在0-15%之間
注：此處爲大致的總結，具體投資比例及詳細情況，請參考具體基金的招募說明書。
由於產品名稱中就有“積極”、“穩健”等字樣來提示風險水平，投資者可以對應自己的風險偏好，通過基金名稱來初步選擇相應的基金。
例如：
1、相對高風險：積極追求潛在收益的投資者。
2、相對中風險：希望在潛在收益和淨值回撤上做出平衡的投資者。
3、相對低風險：不希望承擔太大組合波動的投資者。
4、相對更低風險：較爲厭惡風險的投資者。
實際股票配置比例，及其對應的風險
由於目標風險型產品的權益類資產主要指的是偏股型基金，而偏股型基金的股票配置比例又低於100%，所以目標風險型基金的實際股票配置比例會相對更低。
簡化示意一下：假設某積極型產品權益目前的資產比例爲80%，配置了倉位爲90%的股票型基金，那麼其真實倉位爲80%x90%=72%。
整體來看並不會特別高的倉位，也符合養老基金本身更加低風險的設計。
Step2關注基金公司的養老產品投資能力
其思路類似前述，不再複述。
Step3關注基金產品的細節
從具體投資範圍來看，有些產品可以投資於REITs基金，有些產品可以投資於商品基金、ETF基金等，這些標的整體的風險相對高於偏股基金，會提高產品的預期風險特徵。至於具體是否實際持有，我們可以關注基金最近一期的定期報告。
權益資產比例是主要的風險參考。此外，有些產品可能使用其他的風險指標，例如波動率等。增加輔助的風險指標，或有助於更好的做出風險控制。
Step4分散投資
可以視自己的資金情況，在不同目標風險的產品類別中，適當分散投資於不同的基金。
Step5主動調整組合風險
1、根據自己對市場的認知調整
投資人可以靈活調整持有比例。例如，對於積極型產品的持有者，在認爲市場基本面和估值風險相對較高的時候，可以配置比例到如60%，剩餘40%配置穩健型產品，而在認爲市場基本面和估值風險相對較低的時候調整回來。
2、隨退休日期臨近整體風險
參考前述目標日期型產品Tips，目標風險型產品的投資者可以在臨近退休10-30年的期間，逐步主動整體組合的積極、平衡/均衡型產品配置，增加穩健、保守型產品配置，以組合的整體風險。
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