11月14日，大盤延續橫盤窄震格局，滬指日內振幅創近期新低，創業板指則受寧德時代下跌影響領跌指數。盤面上，兩隻匯金旗下千億級證券公司早盤猛拉並未影響指數運行，滬指遲遲未能有效突破3050點；熱錢繼續龜縮TMT，日內板塊效應較差，尖兵個股抱團痕跡較爲明顯。全天個股漲多跌少，市場靜待橫盤多日後的方向選擇。
截至收盤，上證指數漲0.31%報3056.07點，深證成指漲0.17%，創業板指跌0.22%，北證50漲0.75%，萬得全A、萬得雙創分別漲0.39%、0.69%。A股全天成交8962.2億元，環比略增；北向資金淨賣出21億元。
數據來源：wind
2023年10月新增人民幣7384億元（2023年9月爲2.31萬億元），新增社融1.85萬億元（2023年9月爲4.12萬億元），社融同比增速爲9.3%（2023年9月爲9%），M2同比10.3%（2023年9月爲10.3%）。融資需求支撐下社融總量持續走強，政策明顯發力支撐穩增長和防風險目標。票據融資是主要支撐，新增居民是主要拖累。財政發力託底經濟，但資金使用效率可能仍有待改善。中金公司指出，預計未來3-6個月企業中長期增速繼續下行，明年企業中長期增速取決於萬億增發國債、城中村建設等對的撬動效果。
數據來源：國盛證券
在AI一體機概唸的催化下，受益AI產業鏈的科創板100ETF(588120)繼續出現上行，收漲0.76%。
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昇騰AI一體機是AI軟硬件技術的黃金交點，AI大模型在數據安全與數據要素驅動下，帶來央國企與大模型本地化部署的剛需。據悉，華爲昇騰910整數精度（INT8）算力可達640TOPS，在業界其算力處於水平，性能水平接近於英偉達A100，爲昇騰一體機帶來強大算力。
隨着經濟逐步復甦，下游景氣度不斷回暖，疊加AIGC、數字經濟、信創政策的推進，科創板估值出現觸底回升。此外，在美債利率高企與經濟轉型陣痛兩大問題下，科創板100權重板塊中微觀結構改善明顯的科技領域反彈邏輯明顯，在一衆A股行業中投資價值較爲突出。
數據來源：長江證券
從市場表現來看，科創板100曾在多次大盤反彈中表現好於科創板50。2019年底以來至今，科創板100漲幅達11.55%，科創50指數則下跌9.57%，二者收益差超20%。
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整體來看，當前指數具備估值和盈利的修復空間。在經歷長時間的磨底後，A股迎來了一些重大的邊際轉好，成長板塊的寬基代表如科創板100聚焦專精特新，業績增速進一步探底，業績底部再次確認。同時還有萬億的財政政策和高新產業等政策持續出臺。在這樣的背景下，科創板100配置價值逐漸顯現。可以關注科創板100ETF(588120)，把握高質量發展、經濟結構調整下科創板中小企業的投資機會。
11月14日汽車板塊強勢反彈，汽車ETF（516110）收漲1.64%，智能汽車ETF（159889）收漲1.49%。
從中汽協公佈的10月產銷數據來看，隨着經濟復甦信號增多和商家讓利促銷，“銀十”行情符合預期，消費者熱情處於高位。10月汽車銷售總量爲285.3萬輛，同比增長13.8%，環比下降0.2%，繼9月之後再創歷史同期新高。其中，乘用車銷量爲248.8萬輛，同比增長11.4%；商用車銷量36.5萬輛，同比增長33.4%；新能源車銷量95.6萬輛，同比增長33.5%。
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10月汽車出口方面持續高增長態勢。汽車企業共出口48.8萬輛，環比增長9.8%，同比增長44.2%；其中新能源汽車出口12.4萬輛，環比增長29.3%，同比增長12.8%。1-10月汽車企業累計出口392.2萬輛，同比增長59.7%。
新品方面，市場對華爲智選車型產業鏈持續關注，溢出效應涵蓋主機廠和零部件企業。11月9日華爲聯合奇瑞汽車開發的智界S7上市，定位緊湊型豪華轎車，擁有遠超行業平均水準的超大空間感設計和超長綜合續航。和相同定位的車型相比，智界在續航能力、穹頂設計、風阻、智能駕駛等方面均有優勢。（提及個別公司和商品僅爲說明行業熱點，不構成投資建議）
政策方面，10月以來地方聚焦智能駕駛、車聯網。10月11日蘇州市批准通過《智能車聯網發展促進條例》，18日上海臨港發佈智能網聯汽車三年行動方案，19日上海市印發《上海市進一步推進新型基礎設施建設行動方案（2023-2026年）》，別自動駕駛公交、5G車聯網等工程涵蓋其中。
估值方面，中證智能汽車主題指數當前的市盈率（TTM）爲47.33x，位於5年來57.25%分位點；中證800汽車與零部件指數當前的市盈率（TTM）爲22.10x，位於5年來29.02%分位點。投資者可持續關注汽車ETF（516110）和智能汽車ETF（159889）的投資機會。
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受消息面影響，11月14日證券板塊表現強勢，證券ETF（512880）收漲1.34%。
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此前，有傳聞稱中金和銀河將可能合併，儘管兩家公司分別澄清重組傳聞不實，但仍受到市場資金的追捧，帶動整個板塊拉昇。（提及個股僅爲說明行業觀點，不構成投資建議）
從政策面來說，自7月政治局會議提出“活躍資本市場，提振投資者信心”以來，監管層已頻出利好；此前金融工作會議也表示要“培育投資銀行和投資機構”。隨後，證監會表示“要加強行業機構內部治理，迴歸本源，穩健發展”。目前，證監會正就修訂《證券公司風險控制指標計算標準規定》公開徵求意見，據瞭解，該次調整或將有利於提升證券公司資本使用效率，從程度上緩解資本壓力。
近期，證監會再度發聲，稱將支持頭部券商通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強。因此，儘管證券公司的重組併購在監管上限制較多，不易落地，但市場仍給出了的積極預期。
從金融行業整體考慮，證券公司的併購重組可能有優化行業格局和穩定性、提升資源利用效率、減少無效競爭等好處。中信證券在一份研報中稱，既往的行業併購多通過業務互補和區域互補取得了較好的效果，如華泰併購聯合證券補齊投行業務、中金收購中投證券完善零售客羣等。（提及具體公司僅爲說明行業觀點，不構成投資建議）
指數估值上，中證全指證券公司指數當前市盈率（TTM）爲22.56x，位於5年來52.55%分位。投資者可持續關注證券ETF（512880）未來的投資機會。
數據來源：wind
風險提示：
投資人應當充分瞭解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作爲文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
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